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近日云开体育，上交所官网走漏，汽车制造机器视觉开发龙头易想维(杭州)科技股份有限公司(下称：“易想维”)完成科创板IPO第二轮审核问询回复。

易想维本年6月5日科创板IPO申诉获来回所受理，6月27日进入问询阶段。从其新一轮问询情况来看，上交所对易想维的鼓动及股权变动、客户和应收账款等方面的问题进行要点发问。

盈利严重依赖政府补贴

易想维成立于2017年，专注于汽车制造机器视觉开发的研发、坐蓐及销售，为汽车整车及零部件制造过程的各工艺依次提供机器视觉处理决议，是国内最早领域化为汽车制造提供机器视觉开发的企业之一。

左证弗若斯特沙利文的统计，2024年度该公司在中国汽车制造和汽车整车制造机器视觉阛阓的市占率远隔达13.7%和22.5%，均位居行业第一。

从财务数据来看，易想维连年来事迹总体增长速即，但很猛进度上依赖于政府补贴。

招股书走漏，2022至2025年上半年各期期末，易想维远隔罢了贸易收入为2.23亿元、3.55亿元、3.92亿元、1.25亿元；远隔罢了归母净利润为640.12万元、6103.86万元、8546.06万元、-485.51万元。

上述吞并时辰，易想维计入当期损益的政府赞助金额远隔为2060.63万元、3628.92万元、3914.02万元、792.33万元；公司取得的税收优惠金额远隔为2392.05万元、3240.44万元、3404.14万元、792.33万元。占净利润比例颇高。

易想维也在招股书中暗示，若异日国度运用部门对关连税收优惠策略、政府赞助策略作出不利蜕变，或其他原因导致公司不再适合关连的认定或饱读舞条件，将可能导致公司享受税收优惠和政府赞助的金额减少以至有余无法享受，进而对公司谋略事迹产生不利影响。

此外，易想维在第二轮问询中败露的本年前三季度的事迹也走漏了政府赞助变化对其事迹带来的负面影响。

2025年前三季度，易想维贸易收入为2.04亿元，同比增长12.87%；净利润为-937.17万元，较上年同期减少551.52万元，扣非净利润为-1318.50万元。对此，上交所也要求其败露2025年上半年耗费的原因及合感性。

该公司暗示，净耗费金额有所增多但扣除非频繁性损益后的耗费金额较上年同期收窄36.34%，主要原因为2025年1-9月公司收入增长，主贸易务盈利抓续增长，但同期2025年1-9月应计入包摄于母公司鼓动非频繁性损益的政府赞助的其他收益同比下落1245.63万元所致。

关于事迹变化合感性，易想维暗示，公司受到汽车产业链年底结算等成分影响较大，收入呈现季节性特征，第四季度收入占比拟高。一方面，我国新动力汽车行业存在“金九银十”以及春节技能破费者购车意愿飞腾的破费特征，因此下流零部件厂及末端的整车厂迢遥需要在每年四季度增多产能投放，相应坐蓐开发也迢遥于第四季度密集参预使用，导致技俩联结在第四季度验收并运行关陆续算责任。

另一方面，整车厂迢遥在年底进行固定财富投资策画与预算的更新和蜕变，并同步进行产线、开发等固定财富投资项指标货款结算，以便详情当期投资策画及预算用度的本体使用情况，进一步使得整车厂商、零部件厂商及线体集成商倾向在四季度对产线进行合座验收及结算。

此外，易想维还在问询函中败露了该公司2025年全年纪迹预测情况。其预测2025年度公司贸易收入为4.32-4.52亿元，同比增长10.25%至15.21%，归母净利润预测7899.20万元-9151.87万元。同比变动幅度为-7.77%至6.86%。物化2025年9月30日，公司不含税在手订单已达5.40亿元。

应收账款营收占比高 过期应收账款逐年飞腾

易想维所处汽车行业存在技俩周期长、结算账期长的特征。该公司合同财富账面余额呈逐年飞腾趋势，永恒占贸易收入比重过半。

2022年至2025年上半年各期期末，该公司应收账款、合同财富过火他非流动财富中合同财富账面余额共计远隔为1.37亿元、1.85亿元、2.30亿元和2.13亿元，占当期贸易收入的比例较高，远隔达61.40%、52.11%、58.77%和170.42%。

易想维暗示，若异日下搭客户因行业周期性波动、财务气象恶化或付款策略蜕变等成分导致公司回款延长，公司将濒临坏账计提增多、资金盘活压力加大的风险。

此外，易想维讲述期各期末过期应收账款飞腾趋势相似昭着，远隔为4485.49万元、7145.01万元、7893.16万元、5154.00万元。

在第二轮问询中，上交所要求易想维诠释应收账款坏账准备计提的具体情况及坏账准备计提的充分性；讲述期各期末过期应收账款对应的主要客户及账龄情况，最新的回款比例，关连坏账准备计提的充分性，与应收账款关连的内戒指度及本体本质情况。

易想维回复称，公司过期应收账款的账龄均联结在2年以内，讲述期各期末过期应收账款账龄2年以内的占比远隔为 98.25%、97.64%、87.84%和 86.64%；关连主要客户均为国内上市或大型线体集成商客户及末端整车厂集团，相应的回款风险较低。

上述客户的款项过期比例较高主要由于关连客户动作着名上市或大型集团的里面审核依次较多、付款经过较长，同期汽车制造产业链合座货款结算周期较长导致部分客户资金盘活较慢也使其货款支付周期较长。

国投基金上市前退出 公司鼓动频繁转让股份

本次科创板IPO，易想维策画募资12.14亿元。其中，拟参预7.05亿元用于机器视觉居品产业化基地技俩；4.09亿元用于机器视觉研发中心技俩；1亿元用于补充流动资金。

物化招股书签署日，易想维的本体戒指东说念主为郭寅。郭寅平直抓有公司12.27%股份，通过本体戒指易实想远、易实天诚、易实至诚远隔转折戒指公司35.08%股份、5.95%股份、2.83%股份，共计戒指公司56.13%股份。

值得珍爱的是，易想维自2017年12月设置以来，其本体戒指东说念主及戒指主体、公司团队鼓动屡次对外转让所抓公司股权。

易想维回答称，公司团队鼓动屡次对外转让股权主要原因系团队鼓动对外转让股权一方面系议论到引入外部投资者成心于公司的发展，另一方面系其本人存在资金需求，于是在对外融资的基础上，也通过转让其抓有的股权引入外部投资者。

《科创板日报》记者珍爱到，国投基金曾抓有易想维约5.66%的股权，但在2025年头绝对了退出鼓动行列。

发生上述变化的原因在于国投基曾与易想维的多方鼓动缔结对赌合同。首轮问询函走漏，2023年12月29日，公司团队鼓动与18名投资东说念主鼓动签署的《鼓动合同之补充合同(二)》的关连商定，“公司未能于2024年6月30日前请求并通过省证监局对公司的上市指点验收”，团队鼓动得意，按照《鼓动合同》第2.1条“回购权”等的商定承担相应义务。

由于易想维未能在2024年9月30日前完成上市指点验收，在国投基金决定退出后，安丰富盛等7名投资者故意向受让国投基金抓有的易想维股份。由安丰富盛等7名投资者按27 亿元的阛阓公允价值受让国投基金抓有的易想维一王人股份，同期安丰富盛等7名投资者向国投基金支付的股份转让款总和与上述表格中所示的回购总价款之间的差额部分由本体戒指东说念主进行补足。

随后的2025年4月，易想维与现存鼓动签署《鼓动合同》， 商定合同成效之日起，任何之前公司与或公司任一鼓动或多个鼓动先前达 成任何联系本合同内容等与公司不休、鼓动职权关连的合同将自动休止.

对此，上交所要求易想维败露其物化现在的稀罕职权要求计帐情况是否适合《监管规 则适用指引——刊行类第 4 号》“4-3 对赌合同”的关连要求，自始无效附条件收复是否影响关连投资款的管帐处理。

易想维暗示，为进一步休止稀罕职权要求并明确易想维已不再承担任何对赌义务云开体育，2025年11 月，易想维、天津易想维及易想维现在全体鼓动签署《鼓动合同之休止合同》，商定《鼓动合同(2025年4月)》休止并自始无效，且自始分歧本合同任何方具有任何法律遵守或拘谨力，并不附带任何收复条件。